Mercados convulsionados
El impacto del clima en América del Sur se puede leer en el último informe mensual de estimaciones del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés), donde las cosechas y las exportaciones de soja de Brasil, la Argentina y de Paraguay fueron proyectadas en baja. Operadores de mercados sensibles, la afectación de cultivos por variaciones de clima que siguen acosando a resultados inciertos de cosecha y así marcan el ritmo alcista.
Las pizarras de Chicago, el mercado referente a nivel mundial, fijan sobre la posición marzo de la soja a u$s 585,97.- por tonelada. En lo que va de 2022 este contrato acumula un alza del 19,1 % desde los u$s 492,09.- del 31 de diciembre de 2021.
El USDA recortó sus previsiones a 134 M de tn para Brasil; a 45 M la de Argentina, y a 6,30 M la de Paraguay. Además, el organismo recortó en 5,70 M las exportaciones conjuntas de soja del bloque, con peso sobre Brasil.
Para la Argentina el impacto de la menor oferta doméstica recaería en el complejo sojero, donde el poroto pasa de 4,85 a 3,75 M de tn, la de harina de 28,80 a 28 M y la de aceite de 5,90 a 5,80 M.
El dato de la menor exportación de harina de soja desde Argentina, por ser líder en el comercio global no es menor. El ajuste en las ventas de Brasil y el aumento en el comercio de harina de EE.UU. reacomodan el tablero y la impulsan a la suba consolidando una ganancia del 15,7 % en lo que va de 2022, cotizando a u$s 509,15.-
Con este pronóstico, el USDA elevó su estimación sobre la molienda en ese país, de 59,60 a 60,28 M de tn y ello impactó en forma directa sobre las existencias finales, que fueron ajustadas a 8,84 M de tn. En cuanto a la demanda, el USDA redujo su expectativa sobre la de China, por ajustar sus exportaciones de 100 a 97 M de tn.
En la Argentina estimación del USDA quedó muy por encima de los 40 M de tn proyectados por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) y de los 42 M previstos por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
La suba de precios externos tuvo impacto en el mercado local, donde el contrato mayo del Matba Rofex, que marca la entrada formal de la nueva cosecha, aumentó u$s 5,90.- y cerró en u$s 407,20.- por tonelada, el nivel histórico más elevado para dicha posición.
En el Gran Rosario las ofertas de las fábricas mejoraron a u$s 416.- por tonelada de soja con entrega inmediata e importantes volúmenes. La suba del valor FOB en los puertos argentinos fue de u$s 638.- a u$s 647.- para el poroto de soja; de u$s 1437.- a u$s 1460.- para el aceite, y de u$s 509.- a u$s 517.- para la harina, según informó el Ministerio de Agricultura.
En maíz, el USDA hizo ajustes moderados a los esperados. Las existencias finales estadounidenses fueron fijadas en 39,11 M de tn, contra los 38,41 M previstos por el mercado.
En Brasil la cosecha de maíz fue estimada con una leve baja, de 115 a 114 M de tn, mientras que para la Argentina el organismo no hizo modificaciones a enero, al considerar 54 M de tn, un volumen muy por encima de los 48 M de tn pronosticados por la Bolsa de Comercio de Rosario. En ambos casos el USDA y sobre las exportaciones, sostiene a 43 y 39 M de tn, respectivamente.
En cuanto al trigo, el USDA elevó su estimación sobre las existencias finales estadounidenses, de 17,09 a 17,63 M de tn, frente a los 17,12 M previstos por los operadores. Esto estuvo relacionado con menores exportaciones y con una leve baja del uso total.
Para la Argentina, el USDA mantuvo su estimación de cosecha 2021/2022 de trigo en 20,50 M de tn, por debajo de los 22,10 M previstos por el ministerio de Agricultura de la Nación, en tanto que para exportaciones indicó 14 M de tn, por encima de los 13,50 M del reporte de enero, pero abajo de los 14,50 M calculados por el organismo argentino.
Así las cosas, por si no quedaban dudas, las autoridades de Brasil estimaron una fuerte caída de su cosecha de soja y aportaron más certezas.
La Compañía Nacional de Abastecimiento (Conab), dependiente del Ministerio de Agricultura de Brasil, recortó de 140,50 a 125,47 M de tn la estimación sobre el volumen de la producción brasileña de soja 2021/2022 en su informe mensual de estimaciones agrícolas. Las autoridades suelen ser conservadoras, por eso golpea la diferencia anunciada.
La oleaginosa va consolidando a u$s 600.- la tonelada. En Chicago la posición marzo se negocia a u$s 596,90.- la tonelada. El récord es de u$s 650,74, del 4 de septiembre de 2012.
Desde noviembre el escenario cambió por influencia de La Niña, que interfirió fuertemente en el régimen de lluvias, en la región sur –Paraná, Santa Catarina y Rio Grande do Sul– y parte de Mato Grosso do Sul con restricción hídrica y altas temperaturas, bajando la productividad.
Cuando las tareas de cosecha progresaron un 17 % sobre el área y ya registra una merma del 9,2 % respecto de los 138,15 M de tn recolectados en la campaña 2020/2021. Ello conlleva reducción de la molienda y, principalmente, de las ventas externas de poroto de soja.
Por ahora, no hay margen de reducción en la firmeza alcista que exhiben los mercados. Solo resta establecer cuál es el máximo que va a alcanzar.
Los últimos 20 años de Chicago superó los valores actuales de soja en 2021, 2013, 2012 y 2008. Localmente, sucedió en el 2012, cuando octubre marcó u$s 440.-
Cada productor en carrera sabe cuál es su situación productiva y antecedente para ajustarse a una estrategia.
