Pacto comercial impulsa precios en Chicago
El reciente acuerdo comercial entre las dos economías más grandes del mundo, China y Estados Unidos, ha generado un movimiento alcista en los precios del mercado de Chicago, aunque el análisis del impacto para Argentina sugiere un efecto neutro. A nivel local, el pulso del mercado está marcado por las continuas lluvias y el progreso en la siembra de maíz.
Se estima que la reactivación de las transacciones comerciales entre EE. UU. y China, pactada en aproximadamente 12 millones de toneladas de productos, debería impulsar las cotizaciones en Chicago ya que Norteamérica recuperaría un importante flujo de demanda externa. Sin embargo, para Sudamérica la repercusión sería neutral, dado que la demanda de exportación que recupera EE. UU. se perdería en esta región. Esto debería provocar una baja en la prima local que compensaría la suba internacional. A pesar de esta lógica, ambos mercados han mostrado incrementos, siendo los más recientes más marcados en Chicago.
A nivel global, la guerra comercial no es el único factor de influencia. En el plano nacional, el mercado también ha reaccionado a la reciente implementación del período de derechos de exportación cero, lo que generó un extra en los precios tanto para la posición de venta inmediata como para la nueva cosecha.
En Estados Unidos, el stock/consumo proyectado para el ciclo 2025/26 podría pasar del 6,9% a un 11,6% si el acuerdo por los 12 millones de toneladas se concreta. No obstante, un leve ajuste a la baja en los rendimientos podría mitigar el efecto de menores exportaciones a China y hasta reducir las existencias. A pesar de la expectativa, una cotización en Chicago superior a los 1.100 puntos podría considerarse elevada.
En lo que respecta al maíz, el entendimiento comercial no incluyó compromisos específicos, pero la demanda global se mantiene firme. La percepción en el mercado es que Estados Unidos tuvo algo menos de cereal disponible, pero sus exportaciones continúan dinámicas gracias a precios competitivos, lo que ha estimulado una lenta recuperación.
En Argentina, la siembra de maíz 2025/26 avanza cubriendo el 35% del área estimada de 7,8 millones de hectáreas. Este nivel representa uno de los porcentajes más altos de maíz temprano de las últimas campañas, superando el promedio histórico del 27%. Este volumen de siembras tempranas podría tener un impacto de presión a la baja sobre los precios.
Las precipitaciones siguen beneficiando el desarrollo de los cultivos en general, aunque en la provincia de Buenos Aires han generado algunas dificultades. Específicamente, el noreste bonaerense es la zona más afectada, donde los anegamientos impidieron implantar la totalidad del maíz temprano y ahora resta ver si las condiciones permitirán la siembra de soja o maíz tardío.
En cuanto a la comercialización, las ventas de maíz por parte de los productores se encuentran en niveles habituales para esta época, aunque persiste un fuerte retraso acumulado de la campaña anterior: 52% vendido, frente al 62% del promedio histórico. Parte de ese cereal podría ser absorbido por el consumo interno, pero una porción importante de grano pasaría a la siguiente campaña, sumándose a la producción récord esperada.
Finalmente, la presión logística asoma como un desafío para los próximos meses. El país deberá gestionar el ritmo de embarque del poroto de soja con destino a China, movilizar la cosecha de trigo y recibir el poroto comprado, todo mientras los buques esperan para cargar harina de soja. Toda esta actividad debe ser absorbida por la misma infraestructura portuaria.
